超讯通信：传统业务迎来业绩拐点 IDC第二增长曲线已成

　　10月28日，超讯通信（603322）披露三季报业绩，今年前9个月公司实现总营收12.08亿，同比增长14.46%；归母净利8012.3万，同比飙升3990.79%。其中，第三季度营收为5.35亿，同比大幅增长37.89%；归母净利4580.6万，同比高增854.86%。环比数据来看，公司业绩回暖趋势同样明显，三季度营收环比增67.01%；归母净利环比增51.55%。

　　业绩全面好转的同时，公司盈利能力也显著提升，前三季加权平均净资产收益率（ROE）高达34%；基本每股收益为0.5元/股，直线拉升4900%；净利率为5.42%，也为近年来最好水平。

　　超讯通信是一家在通信行业领域深耕多年的高新技术企业,公司目前已发展成技术水平高、服务能力强、业务链条完整的通信技术服务商和物联网综合解决方案提供商。公司在ICT 信息集成和智慧运维方面具备完整的方案输出能力和物联设备供应链。

　　同时公司已通过战略合作方式切入国家“东数西算”战略，深度参与西部数据中心产业建设，成为行业内为数不多能构建形成“通信+物联网+大数据”三大产业协同发展的创新型企业。

　　新基建、东数西算建设加速产业链机遇广阔

　　今年以来，加大新基建投资和新兴产业投资已成为稳经济的重要抓手，是我国壮大经济新增长点、培育发展新动能的重要部署，特别在5G、数据中心、互联网、人工智能领域等，“新基建”将会催生大量的新业态，具有巨大的投资空间。

　　作为我国推进“新基建”的有效保障和重要组成部分，“东数西算”是紧随“双碳”后的又一国家战略。党的二十大报告明确提出，加快建设数字中国，算力已成为数字经济发展的核心生产力，数据安全也提到一个更高的要求。

　　“东数西算”不仅仅是平衡东西部的资源，它是在算力基础设施由东向西布局的大环境下，加速相关产业有序向西部转移。“十四五”期间，预计大数据中心投资将以每年超过20%的速度增长，累计带动各方面投资将超过3万亿元。

　　其中，IDC基建率先受益。作为“东数西算”工程实施最为重要的环节之一，数据中心建设是筑牢数字底座，打通数字动脉的信息化承载平台。据统计，自2022年以来，全国10个数据中心集群中，新开工项目达到25个，数据中心规模达54万标准机架，带动各方面投资超过1900亿元。

　　超讯通信是国内全专业通信技术服务商、全行业物联网解决方案提供商、IDC综合服务商，“新基建”、“东数西算”的投资与工程加速，将为公司带来长期发展红利。

　　战略转型IDC综合服务商成功打造未来发展新引擎

　　为了全面抢抓“东数西算”战略机遇，超讯通信于今年积极向IDC综合服务商转型，重点围绕“东数西算”的行业机会充分布局，即向IDC业主方提供集咨询、设计、采购、安装、调试、运营、维护等一揽子解决方案，旨在打造“订单-盈利-运维-持续盈利”的商业模式及资本市场IDC综合服务商第一品牌。

　　近期接受机构调研时表示，公司已于近期取得了一定量的与数据中心建设、服务相关的合同。随着国家“东数西算”工程推进，该部分业务将成为公司未来发展的新引擎。6月底，超讯通信宣布与上海电信工程有限公司签订了《兰州新区大数据产业园(二期)项目3#数据机房设备采购合同》，涉及总金额逾7亿元的数据中心业务大单；7月初又与兰州科文旅签订战略合作框架协议，后者建设的大数据产业园项目已经成为兰州新区重点工程。公司还与奥飞数据（300738）子公司固安聚龙签订了3.6亿元的数据中心业务合同。

　　其中，公司与兰州科文旅的战略合作，有助于公司身份的改变，达到公司直接作为总包方的目的，以获取更具规模的项目和更好的利润回报。兰州新区产业园第三期项目计划配备约25万-30万个机柜，按照目前市场公允投资概算，大概建设规模在400亿元左右。参考兰州大数据产业园一期建设情况，该项目利润率预计会比目前运营商建设业务利润率高，这也是公司积极拓展兰州数据中心项目的原因。

　　甘肃省是国家“东数西算”工程全国一体化八大算力网络枢纽节点之一。而兰州新区是甘肃省数据中心核心区的坚硬力量。因此，兰州新区乃至西部正在大力推进数据中心建设和大数据产业的发展,将为相关方带来巨大的市场机遇。

　　通过此次积极入局，公司不仅在“东数西算”中扮演核心角色，瓜分千亿蛋糕，还可以由此积累丰富的数据中心全链条业务经验和业绩，为其拓展西部市场提供可供参考的合作范本，从而成功打造第二增长曲线，全面打开新的成长空间。

　　IDC项目短期订单保障增厚业绩中长期订单加运维提升持续经营成果

　　据悉，公司于年内取得的IDC综合服务订单约15亿元，并将逐步于明年上半年完成交付及贡献业绩，目前进展顺利，叠加通信技术服务业务，这一切都有助于今年及明年的营收及利润满足公司新一期股权激励的目标。

　　在经营持续性方面，存量通信技术服务订单余额可观。同时，根据公司与兰州科文旅的战略合作协议，未来公司还将在新区大数据产业园的 运维支撑服务等方面展开合作。据悉兰州项目预计明年第一季度对外招标涉及金额约133亿元，公司成立了专项小组积极准备相关工作，此外正与业主方按照框架协议的内容洽谈股权层面及运维合作，进一步权责利绑定，未来该项目还有约300多亿元的订单额陆续释放，公司作为同等条件下的优先合作方，中长期的持续经营及增长有保障。

　　传统业务重回成长轨道戴维斯双击可期

　　超讯通信近年在对外并购方面的尝试虽然没有达到预定的目标，但是造成的负面影响目前基本消除，商誉计提充分，不会拖累后续经营业绩。同时公司已收到康利物联业绩承诺方2021年度业绩补偿款，以及昊普环保股权回购方案变更等。桑锐电子方面，公司正积极督促业绩承诺方履行股份回购义务。可见，前期经营风险的消除，三季报业绩表现也说明传统业务重回成长轨道，将为公司未来健康发展奠定良好基础。

　　伴随着转型及机遇，公司今年10月推出新一期股权激励，以增强信心和凝聚力。根据公司层面设定的行权标准，要求2022年的净利润需要达到5000万（今年前三季已实现8012万元），2023年1亿元，2024年2亿元的业绩目标。

　　随着公司今年传统主营业务迎来增长拐点，新兴的IDC综合服务业务有望快速释放业绩，将有力保障业绩目标的兑现。当营收带动每股收益步步上行，超讯通信业绩&估值戴维斯双击的魅力有望充分展现。